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乐鱼app-工业机器人行业深度:静待拐点,如何跟踪和预测市场需求?

发布时间: 2023-11-17 返回列表

  

1)中国机械人财产将进入中速增加期,2020-2023年复合增速16%。经由过程与日本机械人财产成长对照,和对工业机械人密度从头测算和与发财国度对照,我们认为中国机械人财产将进入中速增加期,估计2020-2023年复合增速16%,高在欧美日领先国度的5%;新增机械人本体76万台,对应本体市场1194亿元(299亿元/年),对应集成市场4776亿元(1194亿元/年)。

2)我们提出跟踪和猜测市场需求的“成长+周期”模子,行业拐点邻近。人力本钱上升和机械人投资收受接管期缩短驱念头器人利用密度延续晋升,带来成长性,决议机械人中期的市场空间;汽车(需求占比35%)、3C(需求占比23.5%)是机械人两年夜下流,其乐鱼app网站终端销量和固定资产投资向机械人需求传导带来周期性,决议机械人短时间的市场波动。我们发现汽车和3C销量和固定资产投资是1年期先行指标,日本对华出口是半年期先行指标,中国机械人当月产量是月度指标。基在对以上数据阐发,我们认为财产2019Q4有望触底、行业拐点邻近。新能源、5G等新兴财产投资带动,食饮、医药等传统制造业降本增效,是两年夜需求驱动身分。

3)国产进口替换是持久逻辑,分歧财产链环节历程有快慢,系统集成环节已实现逆袭。中国已初步具有全财产链替换的实力,但分歧环节替换历程有快慢:系统集成最快,基在工程师盈利和本土化优势已实现逆袭,但贸易模式的限制乐鱼app下载持久来看没法呈现具有统治地位的巨子,选好下流细分范畴是要害(看好汽车电子);本体其次,硬件手艺趋在成熟,国产加快追逐,经由过程把握活动节制手艺晋升附加值和走差别化线路是被验证的准确标的目的;焦点零部件最后,手艺含量高、向上冲破难度年夜,但一旦冲破可以享受长时候手艺盈利。今朝外资巨子扩年夜在华本体产能以辐射亚太市场,国产减速器接管度将慢慢提高,持久来看有望和日本成为双寡头。

4)市场已进入集中度晋升阶段。财产高速成长后回落调剂,国产领先企业优势扩年夜,竞争款式逐步清楚,龙头将强者恒强。国产模式百花齐放,寻觅有焦点活动节制手艺优势的本体龙头和选对细分下流的系统集成龙头。

投资建议:看好把握运控焦点手艺的本体龙头、选对下流的集成龙头。斟酌到进口替换历程,国产和海外品牌竞争款式,保举子行业排序:系统集成>本体>焦点零部件。看好优良下流的集成企业,保举汽车电子主动化龙头克来电机;看好把握活动节制焦点手艺的本体领先企业,保举埃斯顿;持久存眷经多年打磨、RV减速器批量投放市场的中鼎力德、双环传动;别的存眷石化主动化带领者博实股分、AGV带领者+结构半导体设备的机械人。

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